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应该说，从长远来看，LTCM的理论和预测是正确的，利差最终会缩小，逾期的国债和现在的国债最终会变成一样。


  但LTCM失败的根本原因在于其过度的杠杆和过度的自信。


  正如巴菲特后来的评价。


  /为了他们没有也不需要的利润，他们赌上了他们当时持有和需要的资金。


  这简直太愚蠢了。


  /翻译结果经验表明，30％的资本利用率最适合期货交易。


  尽管可以通过投资者的技能水平来调节该比率，但是30％的利用率是资本管理的基准原则。


  在实际交易中，应该确立“安全第一，利润第二”的思想，可以说，货币管理是交易者内心世界的集中体现。


  良好的资金管理有助于维持投资者与市场之间的和谐关系，充分发挥交易者的水平，并提高交易质量而不是数量。


  实际上，投入的资本是种子，我们所要做的就是耐心地等待它生根，发芽，开花并结出果实。